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行业洞察丨石油化工央企A股上市公司治理五大趋势

石油化工行业是我国国民经济的重要支柱工业,对实现我国“双碳”战略目标具有重要意义。中央企业作为国之重器,在“双碳”目标转型突围势在必行,石油化工类央企更是重中之重,也对其公司治理能力水平提出了更高要求。另一方面,今年是国企革新三年行动决战决胜之年,完善中国特色现代企业制度作为八大重点任务之首更是评估的重点。

良好的公司治理是上市公司高质量生长的要害举措,关于石油化工类央企A股上市公司而言,在完善公司治理方面更是应当做示范、做楷模。

为此,本文以石油化工央企A股上市公司为研究工具,对其公司治理实践进行研究剖析,为完善央企A股上市公司治理、提升央企A股上市公司质量提供剖析参考。

一、总体概况

截至2020年12月31日,在340家央企A股上市公司中,石油化工央企A股上市公司户数为32家。其中,中石油系、中石化系、中海洋系、中国中化系的上市公司合计23家、占比71.9%,其他央企控股上市公司9家、占比28.1%。(企业名单详见附表1)。

表1 石油化工央企A股上市公司户数漫衍

序号

中央企业集团

A股上市企业户数

1

中国石油化工集团有限公司

7

2

中国化工集团有限公司

6

3

中国海洋石油集团有限公司

4

4

中国石油天然气集团有限公司

3

5

中国中化集团有限公司

3

6

其他7户中央企业集团

9

总体来看,石油化工央企A股上市公司经营效率稳步提升,各项指标体现良好,研发投入连续加大,经营能力、立异能力连续向好。

市值指标上,截至2020年12月31日,32家央企控股石油化工上市公司总市值达15830.59亿元。

财务指标上,32家样本公司实现营业收入总规模4.6万亿,在全部石油化工上市企业中始终坚持着较高的占比。其中,中国石化、中国石油2家公司营业收入达4.2万亿。实现净利润合计910亿元;平均净资产收益率(ROE)为4.89%。

立异指标上,在披露研发用度的31家公司中,研发投入总额合计502亿元,占央企A股上市公司研发投入总额(3220万亿)的15.6%;平均研发投入额16亿元,平均研发投入强度为2.76%,与2020年中央企业研发经费投入强度(2.55%)相近。

人效指标上,32家样本公司人均创收229.8万元,人均创利7.8万元。

二、石油化工央企A股上市公司的治理趋势

发明一:党的领导融入公司治理在制度、人事和程序方面越发规范

一是制度方面,100%实现了党建入章程。32家样本公司全部设立了公司党委,且全部完成党建入章程,并写明党组织的职位作用、党务事情机构及人员配备、党建事情经费包管等内容。

其中,有23家公司在章程中单列党建事情专章,写入了党组织具体职责权限,占比71.88%,董事会党组织在公司法人治理结构中的法定职位进一步确立。

二是人事方面,96.9%的公司对党内职务信息进行果真,“双向进入、交叉任职”的领导体制获得有效落实。其中,

有22家公司接纳董事长、党委书记一肩挑模式、占比71%;

有4家公司由党员总经理担当党委书记、占比12.9%;

另有5家公司选择由董事、副总经理等其他高管兼任党委书记,占比16.1%。

三是程序方面,32家公司全部在章程中明确“董事会或经理层决定公司重大问题时,应当事先听取公司党委的意见”,将党组织前置研究程序写入公司章程。

其中,中国中化旗下鲁西化工、国家能源旗下英力特等公司在章程中写明“重大经营治理事项必须经党委研究讨论后,再由董事会或者经理层作出决定”或“党委的讨论和意见应作为董事会和经理办公会的前置程序”等类似表述;

乐凯胶片写明了前置研究重大经营治理事项内容,使党建事情要求在《公司章程》中获得充分体现。

发明二:董事会建设较为规范,董事成员专业越发多元化

一是董事会规模较为合理。32家样本公司董事会规模漫衍在5-15人之间,平均8.53人;其中,87.5%公司董事会成员为7-13人,有46.9%的公司董事会为9人。

图片1

二是董事成员组成较为规范。32家样本公司100%实现了董事会外部董事占大都的要求,外部董事平均占比为75%(平均值为6人)。其中,有22家企业外部董事比例凌驾董事会总人数的70%,有1家企业董事会成员全部为外部董事。

表2 石油化工央企A股上市公司外部董事人数及占比

分位数

外部董事人数

外部董事占比

P10

5

57.4%

P25

5

66.7%

P50

6

73.2%

AVG

6.4

74.5%

P75

7

79.8%

P90

8

88.9%

三是董事专业配景越发多元。从董事专业配景看,凌驾58%的董事具有经营治理配景,财务/会计/审计配景的董事趋于增多。

具体来讲,具有经营治理配景数量占比为58.31%,其次是财务/会计/审计配景的比例为15.11%,行业/专业技术配景,占比9.85%;在相对小众化的配景中,股东方财务/审计经验配景的董事占比为8.01%,具有执法/危害/合规配景的董事占比为6.86%。

图片2

四是专业机构和高校是独立董事的主要来源。从上市公司建立独立董事制度的目的来看,独立董事主要为监督职能,而非咨询专家。

32家样本公司的独立董事占比平均为38%,从独立董事来源看,38.1%独立董事来自会计/咨询等专业机构,34.4%独立董事来自高校,18.6%来自其他公司。可见,会计/咨询等专业机构是石油化工央企A股上市公司独立董事首要来源,其次为高校。

图片3

总的来说,样本公司董事会规范性建设取得较好结果,但董事会履职有效性还保存缺乏,有进一步提升的空间。

一是落实董事会职权保存缺乏。从样本情况看,32家样本公司平均落实职权项数为5项;分项落实情况看,虽然样本公司在章程中有提到关于经理层成员选聘权的原则表述,但从实践中了解,大都上市公司股东并未将经理层成员选聘权真正落实到董事会,董事会更多是凭据上级母公司的审批后走流程。

同时,样本公司在《公司章程》中并未写明“决定公司员工的人为、福利、奖惩政策和计划”等相关内容,职工人为分派治理权并未实质落实。

别的,政策中对公司董事会中恒久生长决策权的内涵包括“制定五年生长计划、体例年度投资预算、培育新业务领域”三个部分,而实践中,仅有1家样本公司在《公司章程》中写明“制定/决定公司生长战略”等相关内容。

二是董事履职包管能力缺乏。为了能确保独董能够有足够的时间有效履行监督职责,证监会要求独董原则上只能最多在5家上市公司兼任。

样本公司中,有78.13%(25家)的企业独立董事保存兼职情况,平均兼职企业数量为3家,其中兼职最多的独立董事在6家企业兼任独董职务,这容易导致投入企业时间精力缺乏的问题,部分影响履职质量。

发明三:经理层结构越发精干,经营活力仍待进一步释放

从规模上看,32家样本公司经理层规模漫衍在3-10人之间,平均5人,1正4副;其中,有75%的公司经理层规模在4-7人建制,人员组成越发精干

图片4

但在中恒久激励方面,样本企业中,中国化工旗下的沧州大化、昊华科技2家公司2020年实施了股权激励计划。

总体而言,石油化工央企A股上市公司在探索股权激励、岗位分红、员工持股、逾额利润分享和跟投等中恒久激励的力度方面仍有待增强。

发明四:监事会规模较为适中,外部监事配置亟待增强

一是监事会规模以3-5人或5-7人居多。从监事会成员数量看,样本公司基本集中在3-5人或5-7人,40.63%的企业监事会规模为3人建制;7人以上(含7人)的只有4家公司,占12.5%。

图片5

二是监事组成较为简单。从股东监事、职工监事和独立监事的漫衍看,在样本公司中,均是由股东监事和职工监事组成。职工监事上,有68.75%(22家)公司在年报中披露配置了职工监事,其中,31.25%公司配置了2位职工监事,21.88%公司配置1位职工监事。

三是外部监事配置有待增强。在样本公司中,有8家设有外部监事。就职工监事而言,均在本单位有兼职;非职工监事,则一共有22家公司的非职工监事在股东单位有兼职。

日本在1981年修订商法时明确了至公司必须设立专职监事,1993年修订商法及《商法特例法》时明确:“监事的任期增至三年,至公司的监事人数要求为三人以上,其中一人以上必须是独立监事”,这种做法值得参考借鉴。

发明五:ESG体系建设稳步推进,与国际先进相比仍有较大提升空间

虽然我国宣布ESG报告的上市公司数量稳步增加,但由于ESG在我国仍属于较新的理念,在信息实质性、完整性等方面与国际相比仍有差别。

样本企业中,有14家公司宣布了社会责任报告/情况、社会和治理报告(ESG报告)/可连续生长报告,占比43.8%,高于A股上市公司披露率(25.1%)18.7个百分点。

在治理架构方面,在披露社会责任报告的公司中,仅中国石油、中国石化、石化油服、中化国际、中国神华等少数公司设立了三层社会责任/ESG治理架构。

例如,中化国际在董事会设立可连续生长委员会,委员会内设可连续生长事情组,通过HSB、绿色生产、社区相同、员工关爱、可连续供应链五个专项小组开展具体事情,将可连续生长理念深度融入公司运营全历程,成了行之有效的可连续生长治理机制;同时,以中化集团“企业价值四要素”理论为指引,开发ESG价值量化评估机制,通过钱币化评估经济、社会、情况的价值,更好地权衡企业可连续生长治理的有效性,寻找指标背后的治理差别,学习先进的治理要领及最佳实践。

在议题设置方面,样本公司的ESG报告越发关注“社会”议题,对“治理”议题披露缺乏。从议题笼罩内容看,100%的报告笼罩“社会”“情况”相关议题,84.6%的报告披露“经济”相关议题,仅30.8%的报告披露“治理”相关议题,有待进一步提升。别的,只有3家公司设置了社会责任/ESG重要性议题矩阵,并将“治理”纳入重要性议题。

在国际评级方面,中国石油,中石化旗下的中国石化、上海石化、海油工程,中国化工旗下的扬农化工、鲁西化工等6家公司在MSCI评级中,均在行业BB级及以下,与行业国际先进水平相比,在公司治理、公司行为、碳排放等方面另有较大提升空间。总体而言,央企A股石油化工上市公司ESG治理机制设计有待进一步完善。


太阳成集团tyc234cc咨询历年来连续关注上市公司治理结构、经营质量、业绩体现、本钱效率、高管薪酬、中恒久激励等,并提供相关数据和咨询效劳。
自2021年起,太阳成集团tyc234cc咨询针对上市公司信息宣布系列专题研究报告,全新升级上市公司信息及咨询效劳,以期为高质量生长配景下的上市企业提供最新信息参考和治理决策建议。

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