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员工持股政策研究丨国有参股企业开展员工持股政策适用性嘉拷寮度(下)

  前文中,我们对国有参股企业的看法进行了详细的界定和辨析,在本文中,将重点对国有参股企业开展员工持股或者股权激励适用的政策、政策的参考维度以及需要遵循的红线和底线进行剖析和研究。

一、员工持股政策适用性剖析

  现阶段,关于非上市国有企业的实施员工持股或者股权激励主要政策路径和依据是《关于国有控股混淆所有制企业开展员工持股试点的意见》(国资发革新(2016)133号,以下简称“133号文”)及《国有科技型企业股权和分红激励暂行步伐》(财资〔2016〕4号,以下简称“4号文”),也是非上市国有企业开展员工持股或者股权激励纲要性文件。

  上述“133号文”“4号文”的主体通常理解为包括国有独资、国有全资、国有控股企业、国有实际控制企业,但并不包括国有参股企业。

  很显然,关于上篇中界定为国有全资企业(公司)、国有控股企业(公司)以及国有实际控制企业实施员工持股或者股权激励,无论是计划的体例照旧审批流程均需要严格遵循133号文或者4号文划定和要求。

  但关于国有参股公司而言,基于前述政谋划定限定的主体规模,不可完全适用4号文或者133号文划定,目前相关部分也暂未出台国有参股企业细化划定予以指导。

  那么,就国有参股公司开展员工持股或者股权激励适用哪些政策,是否须凭据4号文或者133号文的划定和要求开展?

  首先,我们认为国有参股企业实施员工持股或者股权激励须遵循国资委出台的专项通知类文件,主要包括《国有企业参股治理暂行步伐(国资发革新规〔2023〕41号)》(以下简称“暂行步伐”)等少数专门适用国有参股企业的政策。尤其是随着《暂行步伐》的制定下发,体现了对国有企业参股治理事项成为国资监管的重点关注事项并将进一步强化。

  其次,国有参股企业实施员工持股或者股权激励同样须遵循适用于所有类型国有企业的执规律则及规范性文件的划定,包括《中华人民共和国企业国有资产法》《企业国有资产监督治理暂行条例(2019修订)》《企业国有资产评估治理暂行步伐》等。

  再次,国有参股企业实施员工持股或者股权激励可以参考比对133号文或者4号文等相关政策的精神和导向,自主、灵活制定实施计划。

 

二、员工持股政策参考度剖析

  国有参股公司实施员工持股或者股权激励,可以凭据企业自身情况,参考133号文或者4号文的政策精神、激励导向、依法合规去设计计划和履行决策审批流程,但历程中仍需要遵循专门适用国有参股企业的政谋划定以及国资监管的红线和底线。

  实践中,不少企业关于资产评估、股权订价和履行决策程序等要害要点方面,对政策的适用性嘉拷寮度仍保存许多困惑和疑问。下面我们将结合政策给出参考建议:

(一)资产评估

  凭据《暂行步伐》第十二条划定:“国有企业作为参股股东与其他股东配合出资新设企业,不得对其他股东出资提供垫资,不得先于其他股东缴纳出资,另有划定的除外。以非钱币性资产作价出资的,应当以公允合理的方法确定国有资产价值。”

  第二十条划定:“凭据国有产权治理有关划定,实时治理参股股权的产权占有、变换、注销等相关手续,按期进行数据核对,确保参股产权挂号的实时性、准确性和完整性。参股企业通过增资扩股引入其他投资者,国有股东应当在决策历程中,凭据国有资产监督治理有关划定就资产评估、进场交易等宣布意见。”

  第十二条中所谓“以公允合理的方法确定国有资产价值”我们认为主要是指资产评估,不但《公司法》有明确划定对作为出资的非钱币工业应当评估作价,并且凭据《企业国有资产评估治理暂行步伐》第六条之划定,以非钱币资产对外投资的属于法定评估事项。

  凭据《企业国有资产评估治理暂行步伐》第六条划定:“企业有下列行为之一的,应当对相关资产进行评估:……(二)以非钱币资产对外投资;……(四)非上市公司国有股东股权比例变换……。”参股企业在实施员工持股或者股权激励的历程中岂论是接纳增长扩股照旧股权转让都会带来国有股东股权比例的变换,因此需要进行资产评估。

  综上可见,参股企业实施员工持股或者股权激励,岂论是非钱币性资产作价出资新设,照旧增资扩股或者股权转让均需要进行资产评估。

(二)股权订价

  股权订价是国有参股公司开展员工持股或者股权激励的焦点要点,涉及国有资产权益变换,在实践中需要谨慎确定。

  凭据《企业国有资产评估治理暂行步伐》第二十二条划定:“企业进行与资产评估相应的经济行为时,应当以经批准或备案的资产评估结果为作价参考依据。”《中华人民共和国企业国有资产法》第五十四条划定:“国有资产转让应当遵循等价有偿和果真、公正、公正的原则。”

  凭据本文剖析国有参股公司开展员工持股或者股权激励需要进行资产评估,员工持股或者股权激励属于企业进行的与资产评估相应的经济行为,凭据《企业国有资产评估治理暂行步伐》第二十二条划定“应当以经批准或备案的资产评估结果为作价参考依据”。

  因此,国有参股公司开展员工持股或者股权激励在股权订价应当“以经批准或备案的资产评估结果为作价参考依据。”

  在实践中,谨慎起见,建议国有参股公司开展员工持股或者股权激励的股权价格凭据不得低于经批准或备案的每股净资产评估值的原则确定。

(三)履行决策程序

  从履行程序看,凭据《中华人民共和国企业国有资产法》第三十三条“国有资本控股公司、国有资本参股公司有本法第三十条所列事项的,依照执法、行政规则以及公司章程的划定,由公司股东会、股东大会或者董事会决定。由股东会、股东大会决定的,履行出资人职责的机构委派的股东代表应当依照本法第十三条的划定行使权利。”

  凭据《暂行步伐》第二十条划定:“参股企业通过增资扩股引入其他投资者,国有股东应当在决策历程中,凭据国有资产监督治理有关划定就资产评估、进场交易等宣布意见。”

  由此,就国有参股公司员工持股或者股权激励事项应当凭据公司章程划定,由股东会或者董事会决定,同时国资股东代表应当凭据国资股东的指示宣布意见、行使表决权,并将其履行职责的情况和结果实时报告国资股东。

  

(四)其他实施要点

  在实务中,关于开展员工持股或者股权激励历程中涉及的诸如激励工具确定、个量分派、股权治理等其他要点,国有参股公司可结合公司实际需求,综合考虑激励目的、激励导向、政策精神,自主灵活设计员工持股或股权激励计划。

三、小结

  整体而言,在实践中,国有参股企业开展员工持股或者股权激励对政策适用性嘉拷寮度的困惑和吃禁绝,源头上是对国有企业界说的内涵和外延理解保存偏差或者疑问,尤其是关于国有控股及国有实际控制企业的界定和判断。

  太阳成集团tyc234cc咨询希望通过《国有参股企业开展员工持股政策适用性嘉拷寮度研究(上篇)》对国资监管语境下国有企业界说特征和内涵的梳理和辨析,以及本文对国有参股企业实施员工持股政策适用性、政策参考度的剖析,为国有参股企业开展员工持股或者股权激励的实操提供参考和借鉴。

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